Almanya ekonomisi neden beklenenden fazla büyüdü? Enflasyon da geriledi

Almanya ekonomisi temmuz-eylül döneminde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,2 büyüdü. Federal İstatistik Dairesi’nin cuma günü açıkladığı rakam, ekonomistlerin yüzde 0,1’lik tahmininin üstünde kaldı.

Tahminler düşük tutulmuştu, çünkü ülke iki yönden sıkışmıştı: şubatta başlayan ABD-İran savaşı enerji fiyatlarını yukarı itmişti, kuraklıkla alçalan nehirler de yük taşımacılığını pahalılaştırmıştı. Komşu Fransa aynı dönemde yüzde 0,1 küçülürken Almanya artıda kaldı.

Bunu da okuyun: Hakan Fidan, Atlanta’da Marco Rubio ile görüştü: Masada İran ve Gazze vardı

Büyümeyi ne taşıdı?

Enerji faturasının etkisi beklenenden hafif çıktı. Alman kimya şirketleri, Asya’daki rakipleri enerji piyasasındaki dalgalanmadan daha sert etkilenince bundan pay kaptı. Ifo Enstitüsü’nden Timo Wollmershäuser’e göre elektrik ve makine üreticileri, artan dış talep yüzünden ihracat beklentilerini belirgin biçimde yukarı çekti. Altyapı ve savunmaya giden kamu yatırımları da büyümeyi destekliyor.

Tablonun zayıf tarafı yatırımlar. Çeyrekte tüketim biraz artarken şirket yatırımları düştü, ilk yarıda hızlı giden ihracat da yavaşladı. KfW Başekonomisti Dirk Schumacher, “Yatırımlardaki düşüş çok daha sorunlu bir durum” dedi. Commerzbank’tan Jörg Krämer ise Trump’ın gümrük vergileri ve Çin rekabeti yüzünden ihracatın eski toparlanma dönemlerindeki kadar güçlenmeyeceğini düşünüyor.

Enflasyon kalıcı olarak düştü mü?

Ekimde yıllık enflasyon eylüldeki yüzde 3,3’ten yüzde 2,8’e indi. Krämer bu düşüşü büyük ölçüde akaryakıt vergisi indirimine bağlıyor ve yıl sonuna doğru oranın yeniden yüzde 3’ü aşmasını bekliyor. Tüketiciler ekimde akaryakıt ve ısınma yakıtına bir yıl öncesine göre yüzde 12,2’den fazla ödedi; eylülde bu artış yüzde 15 civarındaydı.

Ifo’nun iş iklimi endeksi altı aydır art arda yükseliyor. Bu gidişle 2026, Alman ekonomisi için 2022’den bu yana en iyi yıl olmaya aday.